近期大方管價格遭遇明顯下跌，尤其是龍頭品種無縫方管跌勢較重。面對需求走弱與強勢美元疊加影響，即便有供給端擾動，油價也難有明顯反彈。需求是主導當前商品走勢的核心變量，螺紋鋼市場短期同樣承壓。

  在需求走弱疊加美元強勢的情況下，即便有供給因素干擾，油價也比較難有明顯反彈。

  目前油市博弈集中于三點：一是2019年頁巖油產量增速會否因油價下跌而放緩；二是低油價能否抵消全球經濟增速下滑帶來的負面影響；三是OPEC+減產承諾的兌現程度。對此，我們的看法是：首先，近期美國石油鉆機數量環比有所回落，但頁巖油開采商未必會下調2019年產量增速目標。從戰略布局來看，OPEC減產往往是頁巖油增產的好時機。其次，隨著新興市場的增長引擎逐漸熄火，發達經濟體也逐漸被拖下水，低油價無法對沖全球經濟下行對石油消費端的拖累。**后，OPEC+在達成減產協議的時候就分歧重重，倘若減產并不能阻止油價下跌，恐怕產油國們只能通過增加供應來彌補價格上的損失。

  雖然環保限產對螺紋鋼價格構成一定支撐，但持續影響有限，鋼廠盈利恢復延緩了鋼廠市場化減停產的進程，高供給現象難以扭轉。當前終端需求轉淡，鋼價反彈也使貿易商冬儲處于兩難境地，下游采購情緒低迷。隨著需求回落，鋼市供大于求的矛盾將進一步加深。