【期市分析】

期螺05節前收4404。宏觀預期向好，節間外盤偏強，節后原料端鐵礦石看漲，成本支撐較強；成品材現貨方面，節后開門紅氛圍濃厚，今線螺預計以漲為主，但實際需求恢復仍需時日，且節間庫存大幅上升。今期螺整體看漲防跌，關注4500平臺壓力，支撐4350、4400。

【鋼市動態】

鐵礦石：春節假期期間海運鐵礦市場整體平靜，盡管海外掉期價格小幅上漲，但實貨市場由于中國春節假期而未見實際成交，普氏指數價格也和節前持平。鋼廠方面，春節假日期間，部分高爐復產，主要集中在河北地區，其他地區生產基本持穩；假日期間幾乎沒有鋼廠進行采購，部分鋼廠有長協貨到港；目前調研鋼廠總庫存平均23天左右，其中港口現貨為主的鋼廠庫存10天左右，美金貨為主的鋼廠庫存40天左右；配比方面，個別鋼廠計劃減少球團用量，大部分鋼廠配比未調整；個別鋼廠會在節后一周補庫，多數采購港口現貨為主的鋼廠會在月底前有補庫計劃，美元貨采購啟動在兩月底三月初左右。港口方面，北方港口到港微弱下滑，且港口壓港因冬季季節性因素影響也并未大幅緩解，因此雖然期間港口汽運疏港下降，但北方港口庫存依然呈現降庫趨勢；南方港口來看，春節期間到港維持正常水平，港口作業也未受到外力因素的影響，在疏港下降的基礎上，港口庫存累庫。節后觀點方面，春節期間外盤表現強勁，對鐵礦會有一定的影響；就遠期現貨市場來看，貿易商整體的貿易庫存偏低，市場資源相對偏緊，疊加對宏觀預期和鋼材市場預期較好，節后整體看漲，主流中低品貨物可能會表現比較明顯。節后港口開盤預計貿易商保持觀望者居多，惜售心態濃，雖然節后會有一波鋼廠補庫需求，但有部分貿易商認為由于成材庫存處于高位且有限產情況，現貨市場會表現弱穩。

焦炭：春節假期期間國內焦炭市場持穩運行。供應方面，焦企開工總體維持節前高位水平，山東，山西，江蘇部分焦企受運輸影響，有少量累庫情況，近日運輸已逐步恢復，焦企庫存基本維持低位。需求方面，鋼廠高爐開工基本持平，春節期間汽運到貨減少，然山西部分鋼廠有意控制到貨，焦炭庫存有所下降，其他地區鋼廠受運輸不暢影響，庫存也有所下降，但節后補庫需求仍在。市場觀望情緒較為濃厚，預計短期焦炭市場暫穩運行。

板材：春節前夕熱卷市場迎來一波漲勢，疊加節間海外大宗市場走勢偏強均對節后熱卷行情信心有所提振。熱卷市場主流商家多于初七至初八正式開工，倉儲碼頭也將有超過半數以上復工，并且由于務工人員返鄉少于往年，各地正常作業恢復情況將有所提速。今年春節過后的熱卷局勢相對樂觀，原料方面鐵礦焦炭難改高位運行，鋼廠成本變化空間有限，熱卷出廠價仍易漲難跌；熱卷庫存雖有增加，但整體低于去年同期，且多地處于偏低水平，亦支撐市價。再從下游來看，雖然春節前后是我國制造業傳統淡季，但就地過年政策使得節間制造業消費得以保持、節后開工預計提速，加上近期刺激汽車消費的政策密集出臺，市場對下游產業的消費預期相對樂觀、以及國內疫情防控良好，廠商對熱卷市場價格開局走強信心指數相對偏高。

【今日預測】

建筑鋼材：一、春節宏觀信息面消息利好頻出，為保持經濟持續向好運行，****將繼續擴大內需、加大消費刺激力度，資金方面，國內貨幣政策將維持寬松態勢利好節后大宗商品走勢。二、供給面明顯收縮，據統計截至1月底，全國高爐開工率達83.2%，環比下降2.9%；產能利用率達91.1%，環比下降1%；電爐開工率達65.1%，環比增加2.9%。傳統春節雖然長流程鋼廠仍在正常生產，但電爐開工率大幅下降。2月份粗鋼供給將小幅下降是既定事實。三、需求面基本停滯，雖然部分工人留守本地過年，開年工地復工時間大概率會提前，但是2月底前復工復產的工地仍然占比不足20%，且春節過后工人返城仍需進行隔離，受此影響，春節后下游工地復工時間將延后，鋼材需求啟動時間也將隨之延遲。四、2021年冬儲價格平均高于2020年400-500，廠社雙庫壓力均增。分地區來看，山西、河南等地冬儲價格在4050元/噸～4250元/噸，華東地區冬儲價格普遍高于4200元/噸。2月中旬華東指導鋼廠價格仍然維持穩定，僅有北方部分鋼廠因為疫情得到有效控制交通恢復、而大幅上調出廠價格，例唐山安豐線材相較節前上調150元/噸，但代理商反饋庫存相對去年雖然下降，但因鋼廠未減產，目前出貨壓力仍然偏大，其余華東華南區域基本未動，商家預計初七后陸續返市。五、鐵礦鋼坯原材料供應偏緊，鋼廠預計節后拉漲。目前，因海外鐵礦石發貨量處于季節性淡季，國內鐵礦石到港量減少，鐵礦石港口庫存難以大幅增加，昌黎個別鋼坯漲價100，直接導致鋼廠成本上升利潤受到壓縮，全國主流鋼廠初七大概率上調出廠價格。綜上所述，在宏觀消息面利好，供給相對收縮、疫情可防可控的狀態下，市場心態相對去年春節的緊迫感得到緩和，在鋼廠高成本低利潤、代理商出貨壓力較大的前提下，鋼價春節后整體預計偏強運行，局部因交通停滯區域或維持穩定趨勢。

板材：預計熱軋卷板將于春節后迎來開門紅，主流噸價漲幅將超百元，上海市場主流報價4700-4710元/噸，天津市場主流報價4560-4580元/噸，樂從市場主流報4700-4710元/噸。（來源：富寶資訊）