報告導讀上周鋼材庫存下降68萬噸,市場成交有所回升,鋼價反彈。長流程無縫方管廠家毛利回升至500元/噸,短流程電爐鋼的毛利228元,需求淡季將持續到明年2月中下旬,鋼廠仍需加大主動和被動性減產。重點關注業績有支撐并且未來繼續有增長的標的:常寶股份、上海鋼聯、浙商中拓和大冶特鋼。
  鋼材社會庫存小幅下降,鋼廠庫存小幅下降。鋼廠總庫存為438.8萬噸,跌幅為9.06%,螺紋鋼廠庫存跌幅為12.62%;線材跌幅16.02%;熱軋卷跌幅4.10%。社會庫存合計797.8萬噸,跌幅為3.05%,線材社會庫存跌幅為2.00%;
  螺紋鋼跌幅2.09%;冷軋的跌幅為3.52%,熱軋跌幅為4.10%。 

  鋼材各品種現價上漲,期貨價格以漲為主。螺紋鋼價格3920元/噸,環比漲幅1.29%;熱軋價格3700元/噸,環比上漲3.35%;高線價格為4080元/噸,環比上漲2.26%;冷軋價格4200元/噸,環比上漲2.94%;中厚板價格3820元/噸,漲幅為2.69%。螺紋鋼和焦炭期貨收盤價分別上漲4.33%和下跌3.37%。
  鐵礦石期貨收盤價環比上漲4.4%;熱軋期貨漲幅為5.42%。噸鋼毛利上升。螺紋鋼、線材、熱軋卷、冷軋卷、中厚板、電爐鋼利潤分別為545元/噸、584元/噸、214元/噸、68元/噸、211元/噸、228元/噸;漲幅分別為10.82%、9.40%、62.20%、238.67%、38.01%。
  環保限產制約供給力度持續。全國高爐開工率為65.88%,跌幅1.24%;全國高爐檢修容積漲幅為4.20%。滬市線螺采購量為27308噸,環比上漲48.24%。
  投資建議:鋼鐵需求淡季將持續到明年2月中下旬,供需兩弱,格局呈現稍偏寬松。重點關注業績有支撐并且未來繼續有增長的標的:常寶股份、上海鋼聯、浙商中拓和大冶特鋼。
  風險提示:需求不及預期、限產低于預期、中美貿易摩擦加劇、宏觀經濟下滑等。