國內方管需求快速復蘇，支撐鐵礦石需求持續強勁

　　4月份國內生產快速恢復，方管庫存迅速去化，方管產量加速增加，鐵礦石需求表現強勁。港口日均疏港量持續高位，同比明顯高于往年水平，4月底又創歷史新高；方管廠高爐開工率穩步抬升，4月底的開工率水平接近滿產，產能利用率已達18、19年峰值，上升空間有限。

　　生鐵產量在4月份如期迎來季節性走高，估算4月生鐵產量為7000萬噸左右，進入5月份，一方面由于前期疫情影響開工延期，另一方面兩會推遲到下旬召開，因此5月預期仍處于開工密集期，對方管、鐵礦石的高需求大概率仍將持續。但由于方管廠產能利用率接近飽和狀態，生鐵產量進一步擴張的空間也較為有限，5月預計增量100-150萬噸。

　　方管廠利潤方面，4月份長流程煉鋼利潤呈現小幅上漲，當前利潤空間尚可；短流程方管廠冶煉利潤經歷快速抬升后緩慢回落，4月底由于廢鋼價格的抬升，電爐利潤回落至盈虧平衡線附近。結合當前的利潤水平，方管廠更傾向于長流程煉鋼，后期或通過添加廢鋼或提高鐵礦石入爐品位來增加產量。